2025年7末微软发布了2025财年第四财季业绩,营收764.4亿美元，同比增长18%，净利润达272亿美元，同比增长24%。

　　微软最受市场关注的智能云部门在本财季营收298.8亿美元，较上年同期增长26%，增速高于上一财季的21%。其中，Azure云业务营收同比增长39%，高于上一财季的33%。微软365商业产品及云服务同比增长了16%，其中，商业云服务营收增长了18%；微软365消费者产品及云服务同比增长21%，其中，消费者云服务营收增长了20%；商业社交网站LinkedIn营收同比增长9%；商业应用Dynamics产品和云服务营收同比增长18%。此外，包括游戏业务在内的个人计算部门营收达到135亿美元，同比增长9%。其中，Xbox内容和服务营收同比增长13%；为设备制造商提供的WindowsOEM操纵系统许可证和设备营收同比增长3%；不包括流量获取成本的搜索和新闻广告服务营收同比增长21%。

　　微软7月末在官网宣布在浏览器Edge中加入Copilot模式，重塑浏览器使用方式。Copilot模式更像是一个多层级的混合智能体功能，会帮你自动执行搜索、整合并给出最终对比结果。Copilot模式还可以查看用户所有打开的标签页，从而全面了解用户在线探索的内容，并网页上随时调用Copilot，而不会失去当前页面的位置，同时支持自然语音导航。在Edge的Copilot模式下，用户的数据受到微软值得信赖的隐私标准的保护，这些标准旨在确保用户信息安全、不被共享且未经许可绝不泄露。用户的浏览器数据将按照微软隐私声明进行处理和保护，并且当Copilot查看或监听时，浏览器上会有清晰的视觉提示。

　　展望未来， 我们认为微软凭借智能云与 AI 技术的深度融合将持续释放增长动能。 Azure 云业务高增速印证了企业级 AI 开发范式的重构潜力； Edge Copilot 通过智能体交互革命强化浏览器入口价值。 建议关注 Azure AI 算力集群扩容、Copilot 生态渗透率提升及游戏/Xbox 云服务的协同增长。科技巨头在 AI 及云计算领域的行业地位有望助力其未来发展， 可继续关注谷歌（GOOGL.0） 和微软（MSFT.0） 。

　　行业政策调整或影响市场预期； 技术迭代速度存潜在波动风险； 商业化落地不及预期， 政策监管不确定性。